Покупать или продавать? Почему доллар стремительно дешевеет и что творится на валютном рынке.

В Украине доллар начал стремительно дешеветь. Гривна продолжает укрепляться, ее курс приближается к 27 грн/доллар в наличной продаже. На прошлой неделе это произошло скачкообразно: слабый уходящий тренд в пятницу вдруг ускорился в разы и за один день доллар подешевел больше, чем за весь неделю. Почему гривна продолжает укрепляться и чего ждать дальше, выяснял сайт "Сегодня". Для этого опросили экспертов – свои мнения по этому поводу высказал член Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин, руководитель отдела аналитики ГК Forex club Андрей Шевчишин и президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.

Что произошло с курсом за неделю

Стабильность курса доллара на прошлых выходных с понедельника сменилась его небольшим ослаблением – на 2-3 коп. /доллар как в продаже, так и в покупке. Средний курс продажи наличного доллара держался в пределах 27,28–27,29 грн/доллар, а в пятницу снизился до 27,19. Курс покупки колебался в пределах 29,10-27,12 грн/доллар, при этом спрэд (разница между курсами покупки и продажи) держался, как и раньше, в пределах 17-18 копеек. Это говорило о уверенности банкиров в том, что никаких неожиданностей они не ждут. В пятницу курс продажи и покупки упал на 10 копеек, окончательный средний курс перед выходными – 27,19 грн/доллар в наличной продаже и 26,99 грн/доллар в покупке. При этом спред расширился до 20 копеек.

Максимальный курс, по которому можно было сдать наличный доллар – 27,10 грн (на 11 коп. ниже, чем неделю назад); поэтому). Нацбанк, который установил на минувший понедельник официальный курс 27,12 грн/доллар, со вторника по четверг то повышал, то понижал его на две-три копейки. В пятницу регулятор укрепил гривну на пять копеек, до 12 грн/доллар. На понедельник, 27,23 июля, Нацбанк установил курс 27,19 грн/доллар, укрепил гривну сразу на 26 копеек.

Анализ ситуации на рынке

Эксперты объяснили: укрепление гривны ускорилось тем, что Нацбанк все же повысил учетную ставку рефинансирования (процент, под который он занимает гривну комбанкам) с 7,5% до 8%. По разъяснению регулятора, решение принято в связи с тем, что в Украине ускорилась годовая инфляция выше 9%, то есть занимая деньги по дешевке, Нацбанк несет убытки. Также в августе учетная ставка может быть увеличена до 8,5%, что должно сдержать инфляцию ниже 10% в этом году и возвратить ее до 5% в 2022 году.

“Это решение ожидалось еще месяц назад, но регулятор его не принял, усилил тогда как компенсатор правила рефинансирования, – говорит Олег Пендзин. – Также сейчас к ставке рефинанса по краткосрочным кредитам к 90 дням будет добавлен еще 1%, то есть фактически под 9% годовых, раньше такого не было”.

Олег Пендзин также отметил, что последний аукцион Минфина по продаже ценных бумаг принес в казну 7,7 млрд грн (средний показатель), но нерезидентов заинтересовал мало – они ожидают роста доходности в связи с повышением учетной ставки. Это удержало гривну от еще большего укрепления. Александр Охрименко уверен, что радикально на рынке ничего не меняется.

“Учетная ставка влияет незначительно, больше курс доллара формируют спрос и предложение на межбанковском рынке, – возражает Александр Охрименко. – В пятницу было преимущество предложения, потому гривна ситуативно укрепилась”. Андрей Шевчишин говорит, что на курс гривны влияют оба фактора, причем в сторону ее укрепления. По его словам, действительно был рост предложения валюты на рынке в пятницу. “Ключевое предложение валюты сохраняется со стороны аграриев, которые находятся в активной фазе отгрузок зерна нового урожая. Покупатели валюты, прежде всего импортеры, через летнее затишье достаточно пассивны. А вот нерезиденты постепенно ее покупают”, – анализирует Андрей Шевчишин.

Чего ожидать на следующем неделе

Мнения экспертов отличаются. Андрей Шевчишин прогнозирует, что в ближайшее время гривна имеет шансы на укрепление и может дойти до психологической отметки 27 гривен за доллар не только в покупке, но и в продаже.

“Мы следим за НБУ, который может выйти на рынок с приобретением валюты для сдерживания движения ниже 27 грн, – подчеркнул эксперт. – Позитивной новостью для гривны стало сообщение регулятора о том, что ожидается прогресс в переговорах Украины с МВФ относительно финансовой поддержки. Интересная будет позиция нерезидентов после решения НБУ о повышении учетной ставки. Нерезиденты с начала июля снизили свой портфель ОВГЗ на 2,8 млрд грн гривен. Возможно, в ближайшие дни нерезиденты станут на паузу или даже вернутся к покупкам, но все будет зависеть уже от предложенной доходности по украинским ОВГЗ”.

Александр Охрименко говорит, что с понедельника нисходящий тренд изменится на восходящий, потому предложение валюты будет меньше. А если аукцион Минфина во вторник окажется успешнее, чем предыдущий, причем за счет нерезидентов (им придется продавать валюту для покупки гривневых ОВГЗ), то гривна вновь укрепится. Курс наличной продажи эксперт видит на неделе около 27,20 грн/доллар. Олег Пендзин ожидает, что гривна в последний неделю июля немного подешевеет, к 27,30 грн/доллар, поэтому нивелируются факторы, ее укрепили. По его словам, тренд на ослабление гривны окажется плавным из-за низкого спроса на валюту.

Продавать или покупать валюту

Александр Охрименко подтвердил: еще месяц не стоит переходить по гривневым депозитам на валюту, ведь пока на гривне можно заработать больше, чем на долларе. Олег Пендзин советует взять паузу: не продавать и не покупать валюту без необходимости. Андрей Шевчишин, по-прежнему говорит, что летом, когда доллар дешевеет, самое время вкладываться в валюту "в длинную". По его расчетам, к концу года курс будет больше 28 гривен.